Los máximos directivos de las principales compañías españolas afrontan la actual incertidumbre económica apostando por fortalecer sus negocios desde dentro antes que embarcarse en grandes operaciones corporativas. Así se desprende del informe CEO Agenda 2026, elaborado por Oliver Wyman Forum junto con NYSE, que sitúa el crecimiento orgánico, la transformación empresarial y la generación de nuevas fuentes de ingresos como las principales prioridades de la alta dirección en España.
Frente a una Europa que acelera sus planes de expansión mediante adquisiciones y fusiones, las empresas españolas muestran una actitud significativamente más conservadora. Casi la mitad de los CEO consultados asegura no contemplar operaciones de crecimiento inorgánico durante los próximos dos años, una diferencia notable respecto al panorama internacional, donde el 94% prevé algún movimiento de M&A en ese mismo periodo.
El estudio, basado en entrevistas y encuestas realizadas a 415 primeros ejecutivos de todo el mundo que representan alrededor del 10% de la capitalización bursátil global, refleja cómo la volatilidad económica está redefiniendo las agendas corporativas. A nivel internacional, el crecimiento continúa siendo la principal prioridad para dos de cada tres CEO, aunque cada vez más vinculado a la eficiencia operativa y al control de costes.
España mira más al largo plazo
Una de las principales singularidades del mercado español es su mayor predisposición a impulsar transformaciones estructurales frente a objetivos más inmediatos. El 60% de los CEO nacionales sitúa la transformación empresarial entre sus prioridades estratégicas, mientras que la mitad apuesta expresamente por desarrollar nuevas fuentes de ingresos mediante inversiones orgánicas.
Esta visión contrasta con la tendencia observada en otros mercados, donde los directivos concentran una parte creciente de su planificación en horizontes inferiores a un año y buscan acelerar el crecimiento mediante adquisiciones estratégicas.
Según Oliver Wyman, esta aproximación refleja una búsqueda de crecimiento más sostenible, apoyada en la mejora de capacidades internas y en la adaptación de los modelos de negocio a medio y largo plazo.
Menos operaciones, pero de mayor tamaño
La cautela española también se refleja en la actividad de fusiones y adquisiciones. Aunque el volumen de operaciones continúa reduciéndose, el capital movilizado aumenta significativamente, lo que evidencia una mayor selectividad y una preferencia por transacciones de gran envergadura.
Durante 2026, el número de operaciones registró descensos de entre el 13% y el 18%, mientras que el valor total de las transacciones creció entre un 64% y un 69%. La tendencia ya se había observado el año anterior, cuando el mercado redujo un 6% el número de acuerdos al tiempo que incrementaba un 42% su valor agregado.
Entre las compañías que sí contemplan operaciones corporativas, los principales objetivos son alcanzar mayor escala y expandirse geográficamente, mientras que la adquisición de capacidades tecnológicas o talento especializado tiene un peso menor que en otros mercados internacionales.
La inteligencia artificial avanza, pero persisten las dudas sobre su rentabilidad
La inteligencia artificial continúa ganando protagonismo en las estrategias empresariales, aunque los directivos españoles mantienen ciertas reservas sobre su impacto económico real.
El informe indica que la adopción de tecnologías de IA en España avanza a un ritmo comparable al de Europa y el resto del mundo, especialmente en ámbitos considerados estratégicos. Sin embargo, la percepción sobre el retorno de estas inversiones resulta más conservadora.
El 60% de los CEO españoles considera que todavía es demasiado pronto para evaluar los beneficios económicos de la inteligencia artificial, frente al 55% registrado en Europa y al 53% en el conjunto global.
A nivel internacional, la mayoría de las compañías continúa transitando fases iniciales de despliegue. Cerca de siete de cada diez organizaciones siguen desarrollando proyectos piloto o etapas de planificación, mientras que un grupo más reducido ya está logrando escalar estas tecnologías y obtener retornos crecientes.
La expansión de la IA también está reforzando la importancia de la ciberseguridad y la protección de datos, una preocupación que ya figura entre las prioridades del 40% de los directivos europeos.
Cambios en la estructura del empleo
La transformación tecnológica está comenzando además a modificar la composición de las plantillas empresariales. A escala global, aumenta el número de organizaciones que reducen el peso de los perfiles junior y refuerzan posiciones intermedias, configurando estructuras menos piramidales y más orientadas al desarrollo de capacidades especializadas.
En España, sin embargo, la evolución organizativa parece centrarse más en ajustes de eficiencia que en un rediseño profundo de las categorías profesionales. Los CEO conceden una importancia creciente a cuestiones como el liderazgo, la sucesión directiva y el desarrollo de capacidades para la toma de decisiones en entornos cada vez más apoyados por la inteligencia artificial.
